Misión del FMI dio visto bueno a la revisión pero exige más ajuste
El organismo de crédito pidió "una mayor restricción en
el gasto público" para lograr el déficit fiscal primario cero. Indicó,
asimismo, que existen "buenas perspectivas" para la recuperación
gradual
El Fondo Monetario Internacional dio a conocer un comunicado
en el que informó que la misión técnica que visitó Argentina el mes pasado
llegó a un acuerdo con las autoridades argentinas sobre el programa económico.
En consecuencia, el país podría acceder a un nuevo tramo del crédito stand by
por u$s 10.800 millones, tras la aprobación del Directorio Ejecutivo del
organismo.
Los resultados se conocieron a través de una declaración de
Roberto Cardarelli, jefe de la misión que visitó el país entre el 11 y el 22 de
febrero y mantuvo conversaciones que continuaron en Washington luego del final
de la misión. En el comunicado se elogian los esfuerzos y la determinación de
las autoridades nacionales por “abordar los desequilibrios macroeconómicos y
promover su plan de estabilización económica”. No obstante, reconoce que “la
actividad económica ha sido débil” y que “la inflación mensual sigue siendo
alta y romper la inercia inflacionaria será un proceso largo”.
En los mercados se descuenta que la tercera revisión del
programa argentino por parte del Directorio Ejecutivo del FMI -que tendrá lugar
“en las próximas semanas”- tendrá un visto bueno, un dato clave en momentos en
que el Gobierno intenta llevar tranquilidad al mercado de cambios.
Cardarelli sostuvo que “los altos déficits fiscales y
externos, los dos desequilibrios al centro de la crisis financiera de 2018, se
encuentran en medio de una corrección significativa”. También se señala que la
actividad económica fue débil, pero el Fondo cree que “hay buenas perspectivas
para una recuperación gradual”.
En materia de control de la inflación, los técnicos del FMI
dieron “la bienvenida a la decisión de las autoridades de extender el
crecimiento monetario de base cero hasta noviembre y de disminuir el ritmo al
que aumentarán los límites de la zona de no intervención”. Esta medida
restrictiva anunciada la semana pasada por el titular del Banco Central, Guido
Sandleris “contribuirá a reducir la inflación y a volver a anclar las
expectativas de inflación”, según el Fondo.
En el comunicado también se afirma que las autoridades han
cumplido con su objetivo de déficit primario de 2018, pero advierte que “lograr
un déficit primario cero en 2019 requerirá una mayor restricción en el gasto
gubernamental”. Según el FMI, “estos esfuerzos colocarán a la deuda de
Argentina en relación al PBI en un camino decisivo a la baja”. También se
considera “fundamental” que los programas de gasto social de alto impacto se
conserven durante este año y más allá.
El personal técnico apoyó asimismo el “plan del Gobierno
para realizar subastas de divisas diarias transparentes y anunciadas
previamente (de u$s 60 millones por día que comienzan a mediados de abril) para
satisfacer las necesidades de gasto fiscal del gobierno federal de u$s 9.600
millones”.
Según publicó Ámbito, una de las pocas novedades es que,
según el comunicado, “en la medida en que la moneda esté más apreciada que la
zona de no intervención del Banco Central, las ventas se realizarán
directamente al Banco Central en la cantidad correspondiente a su anunciada
política de compra de divisas no esterilizada”, es decir, asegura la punta
compradora (el BCRA) al Tesoro en el caso que el dólar se encuentre por debajo
de la zona de no intervención. En medios del mercado se considera que no se
avanza mucho con esta medida, ya que el problema para las autoridades se
presentaría si el dólar supera la banda superior (no inferior) de la zona de no
intervención.
A tono con el discurso que viene sosteniendo el Fondo a favor
de los sectores vulnerables, en el comunicado se señala que “apoyamos
firmemente los esfuerzos de las autoridades para mitigar el impacto social de
las políticas de estabilización necesarias, incluso a través de aumentos
recientemente anunciados en el gasto social (que se ajustarán al programa a
través de un aumento en el gasto de asistencia social de 0.2 a 0.3 por ciento
de PBI)”.
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