El dólar tocó los 41 pesos y se aproximó a un nuevo máximo histórico
La autoridad monetaria adjudicó LELIQ por encima de los
vencimientos y aplicó una drástica suba de tasas. Además hubo importantes
ventas de dólar futuro que los operadores atribuyen a entes oficiales.
Transcurrido el mediodía el dólar se disparaba cerca de 3%
tanto en el segmento mayorista como minorista, por encima de los 40 y 41 pesos
respectivamente. Fue entonces cuando el Banco Central apeló a las herramientas
de que dispone para enfrentar una devaluación más profunda que lo deseado: la
absorción de liquidez con LELIQ y la suba de tasas.
En las últimas ruedas la aceleración del tipo de cambio se
produjo dentro de la zona de "no intervención", que aumenta a un
ritmo de 2% mensual en el primer trimestre de 2019, por eso le quedan a la
entidad monetaria acciones indirectas para influir en el precio del dólar.
Amilcar Collante,
economista del CeSur (Centro de Estudios Económicos del Sur), apuntó que
"la estrategia del Banco Central vino bien hasta enero, con un dólar
controlado y descenso de los rendimientos a la vez. Ahora no tiene margen para
la intervención, porque con un techo tan alto de la zona de no intervención no
tiene posibilidad".
"Las herramientas para intervenir en mercado del BCRA
son indirectas, sea vía licitación de LELIQ y su consecuente tasa de interés;
intervención en el mercado de futuros, y también que el Tesoro nacional venda
dólares. Esta última estaba planteada para utilizar a partir de abril",
afirmó Collante a Infobae.
Los operadores atribuyeron al BCRA una importante
intervención con ventas de dólar a futuro, aunque esta operatoria no se hace
pública. En este mercado se realizan posturas en pesos, pero atadas al tipo de
cambio vigente al momento de vencer los contratos. Cuando el Central vende
dólar a futuro, marca el sendero de expectativas de devaluación del mercado
para los próximos meses.
En el ROFEX se negociaron contratos de dólar futuro por USD
1.293 millones. Las posturas para fin de mes concluyeron a $40,05, mientras que
para diciembre de 2019 cerraron a 53,40 pesos.
El dólar mayorista
cayó en pocos minutos de $40,48 a los $39,67 del cierre
Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio, explicó
que "intervenciones en los mercados de futuros con ventas en los plazos
más inmediatos, mayor absorción vía LELIQ y aumento simultáneo de la tasa
fueron las herramientas utilizadas para diluir la presión sobre el dólar".
Minutos antes de las 13, el dólar mayorista alcanzó un
máximo intradiario de $40,48, para desplomarse a $39,67 sobre el cierre de
operaciones, a las 15.
Un analista financiero expresó a Infobae que "las
versiones coinciden en que la entidad salió a vender en todos los segmentos de
futuros cuando el dólar subía a máximos" a media rueda.
"Hubo una gran suba y una gran baja durante la rueda
con mucho volumen operado, que podría obedecer a una incursión oficial, aunque
también podría ser parte de movimiento propio del mercado ante precios que se
evaluaban como convenientes", apuntó otro operador.
Luego, en coincidencia con el tramo final de la rueda
cambiaria, el BCRA realiza su habitual licitación de Letras de Liquidez (LELIQ)
a siete días. Este título de deuda que emite la autoridad monetaria solo puede
ser suscripto por bancos, que a su vez pueden integrarse como encajes
remunerados.
Por una parte, el Central convalidó una fuerte suba de 153
puntos básicos en las tasas de retorno de LELIQ, referencia de la política
monetaria, a 46,01% anual en promedio, un rendimiento positivo en términos
reales –que le saca ventaja a la inflación- que desincentiva la demanda de
dólares y vuelve más atractivo posicionarse en pesos. La tasa máxima adjudicada
rozó el 50% anual.
Esta tasa "derrama" a todo el sistema financiero,
por cuanto es de esperar un incremento de las tasas ofrecidas para colocaciones
a plazo fijo, que rondaban el 35,25% anual para depósitos de más de un millón
de pesos (tasa Badlar) y el 34,35% para depósitos minoristas hasta 59 días en
bancos privados. Esos rendimientos empiezan a lucir escasos frente a una
inflación que ya se estima por encima del 30% en el año.
Alejandro Bianchi, gerente de Inversiones de
InvertirOnline.com, dijo que "desde el punto de vista fundamental no
parece que el dólar tenga una presión muy fuerte al alza, si ves el nivel de
reservas y de la Base Monetaria".
"Con el dólar hay demanda puntual y se exagera la
tendencia. Puede haber una parte de inversión que se está dolarizando, porque
se puso un poco menos atractivo estar en pesos", acotó a Infobae.
Además de las tasas, que subieron por cuarta jornada
consecutiva, la entidad adjudicó LELIQ por encima de los vencimientos del día:
fueron $212.661 millones contra vencimientos por $200.000 millones, con un
efecto monetario contractivo cercano a $10.800 millones si se descuenta el pago
de intereses.
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